Доминирующий биткоин
Некоторые утверждают, что криптовалютный рынок начинает приносить прибыль. После семимесячного медвежьего ралли, 24 июля биткоин впервые с мая взял отметку $ 8 000. Но биткоин не только восстанавливает стоимость, он также восстанавливает свое доминирование по рыночной капитализации.
Во время подъема с сентября по декабрь 2017 года на главную валюту приходилось 66% от общей суммы на криптовалютном рынке, достигшем своего максимума. Однако резкое изменение в декабре 2017 года, было связано с тем, что инвесторы поняли – у них есть возможность получить большую отдачу, если они вложат средства в альткоины. Теперь, когда шумиха на рынке стихла, но установилась неопределенность относительно юридического статуса крипты, биткоин возвращается к прежним уровням доминирования.
2017 vs. 2018
Конец 2017 года сулил лидеру рынка прекрасное будущее: битоин каждый день достигал новых рекордных максимумов, а число адресов в его сети во всем мире увеличилось с 17 миллионов в третьем квартале до 21 миллиона в четвертом. В тот же период он, как правило, удерживал более 50% общей рыночной капитализации и достиг 66% 7 декабря.
Но по мере укрепления бычьего рынка и роста стоимости биткоина его доля уменьшалась. Когда BTC достиг рекордных $ 20 000 к середине декабря декабря, его доминирование опустилось ниже 50% впервые с сентября. Рыночная доля в конечном итоге достигла рекордного минимума – 32% – 13 января 2018 года.
Что случилось?
Почти 18-процентному снижению доли рынка с декабря по январь способствовал огромный приток инвесторов. Для розничных инвесторов психологический эффект от оценки стоимости актива в размере колоссальных $ 20 000 был немного пугающим, так как у многих из них не было достаточно глубоких карманов, чтобы рискнуть. С другой стороны, мелкие игроки могли вложить деньги в более дешевые монеты, такие как Ripple, который стоил менее $ 1 или лайткоин, который не превышал $ 100. Поскольку более дешевые варианты были более привлекательными и экономически оправданными для среднего инвестора, больший процент кэша на криптовалютном рынке выделялся на монеты, которые стоили меньше, чем биткоин.
Когда биткоин занимал всего 32%, Ethereum контролировал 18,5%, а Ripple – 10,4%. Это значительное увеличение для монет с момента, когда биткоин полностью доминировал над рынком. 7 декабря, когда Биткойн удерживал 66%, на Ethereum приходилось 9,9%, а на Ripple – всего 2,1%.
Главный аналитик ThinkMarkets Найем Аслам объяснил спад и новое усиление доминирование тем, что розничные инвесторы хотели найти “следующий биткоин”, учитывая всплески, которые рынок увидел в 2017 году. Больше инвесторов интересовались ICO и альткоинами, поэтому биткоин существенно снизился с декабря. В последнее время инвесторы возвращаются к основным монетам, увидев, что безопаснее оставаться в топ-5 лучших по рыночной капитализации.
«Мы проводили исследования, в которых мы смотрели на производительность пятерки монет ежеквартально с инвестициями в размере $ 100 000, распределенными по рыночной капитализации. Квартальные прибыли составляют до 68%. Вы будете в большей безопасности, инвестируя в пятерку лучших монет по рыночной капитализации вместо того, чтобы выходить за ее пределы и выбирать экзотику».
Поначалу возможность обогащения за счет альткоинов были более привлекательной для инвесторов, чем возможные выгоды от вклада в биткоин. Во время бычьего ралли в сентябре-декабре 2017 года они могли инвестировать почти в любую монету и пожинать плоды. Но когда возможности закончились, люди почувствовали, что лучшие варианты связаны с инвестированием в ключевые монеты. И это может влиять на то, почему биткоин медленно восстанавливает доминирование на рынке.
Владислав Шабанов, управляющий партнер хедж-фонда WhitePark Capital, поддерживает заявление Аслама. Шабанов считает, что лидер восстанавливает свое доминирование на рынке, потому что инвесторы заинтересованы в качественных инвестициях, а не в ставках на “лучшую лошадь”
Во время нисходящих трендов, альткоины, как правило, теряют гораздо больше в процентах, чем биткоин. Рационально конвертировать сбережения в биткоин, чтобы сохранить капитал. Позже, когда начнется этап восстановления рынка, инвесторы начнут выделять свой капитал обратно в проекты, которые, по их мнению, потенциально прибыльны. Некоторые люди, возможно, потеряли веру или не увидели каких-либо улучшений на рынке в последнее время, поэтому мы видим стремление к качеству.
Новички на рынке, особенно среди розничных инвесторов, сильно пострадали от волатильности. Биткоин снизился на 58% по сравнению с декабрьским максимумом. Меньшие альткоины, такие как Ripple, утратили почти 100%. С установлением медвежьего рынка инвесторы начали забирать свои средства из альткоинов, которые теряли позиции и вкладывать в биткоин, меньше подверженный колебаниям. По состоянию на 14 августа, биткоин занимает 54,5%.
Конец рынка медведей?
Возможно, биткоин, чья доля растет, покончит с медвежьим ралли и подтолкнет пространство к росту. Или, может быть, сегодняшний криптовалютный рынок похож на одно из его ранних состояний до того, как существовали тысячи альткоинов – когда биткоин был действительно единственным возможным вариантом инвестиций, занимая 80% доли, как это было в период с 2014 по 2017 год.
Шабанов считает, что растущая доля биткоина не обязательно является поводом для надежды:
Когда биткоин снова возвращается к бычьему тренду, мы ожидаем, что доминирование будет продолжать снижаться из-за появления новых монет при поддержке финансовых групп и, как уже упоминалось, перераспределения сбережений от биткоина к текущим проектам. Этот процесс является естественным. Вы можете видеть, что в 2016 году доминирование составляло около 85-90%, и в основном общий рынок был представлен биткоином. Но затем начался бум, и на рынке появилось много новых проектов, они привлекли внимание инвесторов. Деньги начали перетекать от биткоина в альткоины, что привело к снижению доминирования.
Одно можно сказать наверняка – пока инвесторы видят шансы заработать на криптовалюте, их деньги будут следовать этим возможностям. По этой причине мы можем видеть, что рыночные доли продолжают колебаться.